人民币汇率升值 外汇供求也总体平衡

admin  2021-01-27 09:32 

外汇直播间根据联合国贸易和发展会议第二十四日发布的报告,在2020年全球外商直接投资总额大幅下降,但我国外商直接投资逆势增长,成为全球最大的外资流入国。在2020年,全球外商直接投资总额约为8,590亿美元,较2,019下降42%。中国的外商直接投资增长4%至1,630亿美元,超过美国成为全球最大的外资流入国。

根据联合国贸易和发展会议(UNCTAD)发布的数据,来自中国的外资流入对国际收支带来了挑战。然而,实际的国际收支状况表明情况可能并非如此。1月22日,国家外汇管理局副局长、国家外汇管理局新闻发言人王春英,在国家外汇管理局举行的新闻发布会上得出结论,2,020下半年人民币汇率逐步升值对国际收支产生正常影响,没有改变保持合理经常项目顺差或跨境资本流动总体平衡的格局。王春英宣布2020年度收市汇率为64%,与2,019基本持平。

外汇直播间从上述数据来看:中国结售汇主体的行为趋于理性,外汇供求关系相对平衡,虽然外资大幅度涌入,但是可以预见人民币汇率近期整体或趋于平稳。

2020年人民币汇率经历了较大的震荡。1月末至5月,新冠疫情在全球迅速蔓延,引爆全球金融市场极端避险情绪及美元流动性危机,美元指数大幅走高至103,人民币兑换美元贬至7.18水平,市场悲观情绪较为浓厚。但是自二季度起,中国经济率先摆脱疫情影响,人民币对美元及一篮子货币汇率均走出较为明显的升值行情。5月之后,美元指数大幅下跌,人民币对美元汇率持续震荡走升。2020年人民币汇率先抑后扬,全年升值6.9%,但是从5月份开始升值幅度最高超过了9%。这意味着如果持有100万美元,在这半年之间可能面临超过60万元人民币的损失。

正常情况下,市场存在“追涨杀跌”的倾向。例如上世纪90年代中期之前,美元对人民币存在较大升值倾向,企业及个人保有美元的欲望强烈,国家不得不出台强制结汇的政策。后来随着创汇能力的增强及外汇储备的增长,政府也早已取消强制结汇,允许企业和个人保留外汇。

反之,如果人民币汇率升值,企业就更愿意及早结汇。笔者近期在沿海地区调研,就听到一些企业抱怨外管局工作效率太低,影响了其结汇的速度,仅仅相差一周就会损失不少利益。12月份结售汇顺差666亿美元。其中货物贸易项下的结售汇607亿美元,占91%。说明部分企业结汇意愿比较强烈。

但从2020全年数据来看,总体上不存在这一一趋势。2,020第一半年,在人民币汇率持续贬值的背景下,结算汇率(即客户向银行出售外汇与客户外汇收入的比率)同比上升2个百分点。相反,人民币汇率在2,020下半年经历了快速升值后,2,020全年的最终汇率下降至2个百分点至64%。

2020上半年,中国的经常项目盈余为859亿美元。第三季度的经常账户盈余迅速增加至942亿美元,第四季度肯定要高得多。然而,外汇储备的增长有限。截至2020年底,中国外汇储备为3,216.5亿美元,较2019年底增加1,086亿美元。

因此,外汇直播间可以发现,面对人民币汇率的剧烈波动和中国经济总体向好的趋势,中国吸引外资与对外投资之间存在一个大流入大流出的平衡。相对而言,自第二半年以来,中国的对外投资甚至略超过其对外投资吸引力。由于国际收支总体平衡,外汇供求也总体平衡。

版权声明:本文为原创文章,版权归 admin 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情