人民币一路升值 经济也开始逐渐复苏

admin  2021-01-21 09:28 

国际外汇直播间2020年5月底,人民币兑美元汇率超过7.1后,人民币一路升值。这使许多外贸企业得以用汇率抵销出口利润。

在此背景下,外贸企业如何有效对冲今年汇率的不确定性?如何判断在2021年人民币兑美元汇率走势?

在接受国际外汇直播间专访时,商务部研究院外贸所所长梁明表示,国内目前提供的汇率避险工具有对冲远期的结售汇、外汇掉期、外汇货币掉期、外汇期权和期权组合以及跨境人民币结算等五种,“这五种工具基本上可以覆盖大部分企业风险。”

而在2021年汇率趋势走向方面,富士财经直播间认为,美国国内因素是一个重要因素:如1月20日后拜登政府顺利过渡,美国经济朝着恢复正常的方向变化,那人民币对美元就不可能持续地、大规模地升值。

在2020年5月末人民币对美元汇率突破7.1后,人民币就一路升值。持续升值的因素有哪些?

人民币从2020年年中开始升值,升值主要是针对美元的,人民币针对一篮子货币的汇率水平总体上仍比较稳定。目前,货币篮子人民币汇率指数(CFETS)为95.8,整体上相对稳定。

但人民币对美元的确出现了较大幅度升值,对于这一问题,富士财经直播间做过一些总结。首先,这一升值是经济发展的必然结果:汇率升值是从去年中期开始的,2020年,在新冠肺炎疫情的影响下,中国的对外贸易从三四月份开始率先复苏,经济也开始逐渐复苏,在国际经贸关系方面,中国贸易顺差也开始逐渐扩大。其次,由于中国统筹做好了疫情防控和经济发展,经济基本面的恢复速度也非常快,中国可能是2020年唯一实现经济增长的主要经济体。

在这一背景下,国际外汇直播间可以把汇率看作是国际经贸关系的一个必然结果。中国出现了非常大的贸易顺差,(这)必然会推高汇率,这是根据经济恒等式决定的。2020年,我们的顺差持续扩大,前11个月的顺差同比扩大了23%,这个顺差是在2019年同比扩大27%的基础之上又进一步实现的大幅增加。只要经济非常稳定,这就必然会导致人民币的汇率进一步高企。

当然,这并不是一个汇率影响外贸的问题,这是一个相互影响的问题。从目前来看,汇率(升值)更多的是经济和对外贸易发展的结果。我认为这是从去年中期开始,人民币对美元汇率升值的一个根本原因。

除此之外,还有一个很重要的原因,就是中美之间的关系。人民币对一篮子货币的水平还是相对比较稳定的,但人民币对美元出现了将近10%的增幅,这背后的原因涉及美国大选、社会撕裂和疫情加剧等众多因素,它们引发了对美国长期经济增长率的担忧。

另外,自疫情以来,中国的人民币币值非常稳定,我国的货币政策也较为稳定,没有像美元一样大规模印钞、不限量地提供货币。所以,作为特别提款权(SDR)货币篮子里的货币,人民币其实更加受到大家欢迎。同时,美元贬值的预期已经进一步增高,美元指数也进一步下滑,这也导致了一些国际资本被动地增加了对人民币的需求。

总体而言,当前人民币对美元的升值首先反映了外汇供求的变化,即经济身份的转变。另一方面,这是由强烈的短期风险规避引发的。外国买家需要扩大在中国的采购。在人民币升值的预期下,他们倾向于先购买人民币再将其兑换成外汇,这也增加了对人民币的需求。

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