解读在2020年欧洲、美国、日本四大央行向“二美联储”扩张

admin  2021-01-20 10:00 

外汇喊单直播室1月20日讯,随着疫苗逐步上市,经济稳步复苏,一旦非常规货币政策开始退出,泡沫或将破灭。

中央银行是现代货币体系的基础和核心。所有的货币和信贷都是由中央银行创造的。中央银行资产负债表为货币政策研究提供了丰富的信息。

在过去的2,020,为了应对这一流行病的影响,一些发达经济体的中央银行大幅扩大了它们的表,市场称之为“排水”。据凤凰财经直播间根据Wind数据计算,在2020年,美联储、欧洲央行和日本央行资产负债表规模扩大超过30%,合计扩大8兆美元,相当于“重建二大美联储”(2019年底规模为4兆2,000亿美元)。

在2020年,中国人民银行的扩张规模相对较小。根据外汇喊单直播室最新数据,截至2020年底,中国人民银行资产负债表总额为5兆9,400亿美元,较2018年底小幅增长11.7%,增幅远小于欧美日央行。

欧美日央行大幅扩表,意味着其向市场注入大量流动性,这也使得股票、房地产等风险资产价格持续走高,全球资产、信贷泡沫化趋势凸显。而随着疫苗逐渐上市、经济稳步恢复,非常规货币政策一旦启动退出,泡沫可能将会刺破。

中国央行资产规模被超越

为应对疫情引发的金融动荡,提振市场信心,美欧等发达经济体推出超宽松的货币政策。2020年3月,美联储2次降息共150个基点,进入“零利率”行列。美联储降息后,其他国家的货币政策空间打开,纷纷跟随降息。与此同时,欧美日等发达经济体央行重启或加码量化宽松(QE)。

此外,欧美日央行普遍加大流动性支持力度,推出各种定向支持工具。如美联储集中出台一级交易商信贷工具、商业票据融资工具、二级市场公司信贷融资工具等多个紧急流动性救助工具;欧央行临时性开展额外的长期再融资操作,并进一步扩大紧急资产购买计划规模;日本银行新设受困企业特别融资支持机制等。

再贷款扩张助推扩表

尽管中国人民银行的资产负债表扩张缓慢,但中国的货币政策操作也有力地支持了实体经济的复苏。凤凰财经直播间在2020年,央行三次下调存款准备金率,为实体经济提供1兆7,500亿元长期流动性,确保了“适度货币、合理充裕流动性”的政策目标。

在2020年,央行分三批增加再融资贷款再贴现金额1.8万亿元,其中用于防疫专项资金3,000亿元,有针对性地支持7,600余家重点防疫供应企业。此外,根据防疫和复工生产需要,新增5,000亿元人民币包容性再贴现复工生产线和1万亿元人民币包容性再贴现生产线,重点支持600余条,000家受疫情严重影响的工业企业。

目前,外汇在中国中央银行资产中所占比重最大。

外汇喊单直播室根据中央银行的数据,在2020年外汇占款减少了1,000亿元至21.1万亿元,占中国人民银行总资产的54%。在外汇占款下降的同时,“其他吸收存款公司债权”占比上升至34.4%,创历史新高。

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