美联储迟迟未能实现通胀目标 金融环境急剧紧缩

admin  2020-03-06 15:22 

西太平洋最新出具的报告显示,预计美联储将在3月、4月和6月各降息25个基点。

该投行认为自2019年起美国经济放缓的趋势就已经十分明显,而美联储迟迟未能实现通胀目标,且公共卫生事件进一步打击了美国的经济前景,预计美国二季度GDP将会出现负增长。美联储想要维持当前的经济增长周期只能在3月、4月和6月各降息25个基点。

投行还表示,随着6月公共卫生事件的影响逐渐被市场消化,美联储至少在2020年下半年甚至2021年都按兵不动,直到美联储实现通胀目标才可能逐渐恢复正常的货币政策。 自2019年中期以来西太平洋银行就预测美联储将在2020年降息3次。这是基于美国经济可能在2020年放缓至趋势水平下方(跌至1.5%),尤其是在消费者支出从2019年的3%放缓至2020年接近2%的情况下。

该投行指出,美联储持续降息也将是合理的,因为美联储未能成功将核心PCE数据提高到2%,更不用说维持在2%上方一段时间以强调通胀目标是一个围绕2%的对称目标,而不是一个确切的点位。

在美国经济出现越发疲软的信号之际,近期因公共卫生的担忧情绪升温进一步打击了美国的经济前景。

美联储近期紧急降息是为了缓解股市暴跌所引发的金融环境收紧

首先当股票价格下跌超过10%时,金融环境急剧紧缩,信贷息差飙升,初级信贷市场实际上已经关闭。

公共卫生事件所引发的消费和就业放缓可能导致二季度GDP出现萎缩

西太平洋指出,美联储本次紧急降息一下子就将该行三次的降息预期实现了两个。但是介于美国经济面临着更大的风险,因此需要对这一预期进行修正。

西太平洋银行表示,此前的预期是基于我们预计消费会放缓,但是并未加入公共卫生事件的影响。目前来看公共卫生事件可能会成为影响美国家庭消费的一个关键因素,预计这将在一段时间内对美国经济构成负面影响。

但是由于通胀率仍低于对称目标,西太平洋银行认为,在2020年剩余时间或2021年,FOMC没有理由启动新的紧缩周期。

但总体而言,尽管二季度之后美国经济将开始逐步摆脱负面因素有的影响,但这种明显低于趋势水平的增长态势很可能导致就业增长明显放缓。

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